Maia, Portogallo, 10 novembre 2008
Terzo trimestre 2008
Sonae Sierra ha registrato un utile diretto pari a €50,5 milioni alla fine del terzo trimestre
- Gli affitti sono saliti del 4,7% su base comparabile
- Il NAV ha raggiunto €1,671 miliardi
- Lanciati due nuovi progetti in Brasile e tre in Portogallo
- Inaugurazione del centro commerciale e leisure Plaza Mayor a Malaga dopo l'ampliamento
- Due premi internazionali e un premio nazionale
- Ulteriore collocamento del Sierra Portugal Fund
Nel terzo trimestre del 2008 l'utile netto consolidato di Sonae Sierra ha registrato un risultato negativo pari a €18,1 milioni rispetto al risultato positivo di €206,6 milioni registrato nello stesso periodo del 2007. L'utile netto consolidato imputabile agli azionisti ha però generato un ricavo pari a €5,5 milioni.
Questa variazione dell'utile netto è stata principalmente determinata dagli utili netti indiretti, penalizzati da due successivi incrementi (nel secondo e nel terzo trimestre di quest'anno) dei rendimenti della capitalizzazione di mercato in Europa, specialmente in Portogallo e Spagna.
Negli ultimi anni, il patrimonio di Sonae Sierra è stato valutato da una società indipendente due volte all'anno (a giugno e a dicembre). In seguito al lancio del Sierra Portugal Fund (di cui il 58% è detenuto da investitori internazionali), Sonae Sierra si è impegnata a valutare su base trimestrale gli asset del fondo. È la prima volta infatti che la Società registra oscillazioni nel valore di parte dei suoi asset nel mese di settembre. Se non fosse stato per questo cambiamento nei criteri di valutazione, l'utile netto consolidato della società senza l'impatto della valutazione di settembre dei suoi asset avrebbe raggiunto €16 milioni (al 30 settembre 2008).
Nello stesso periodo l'utile diretto di Sonae Sierra ha raggiunto €50,5 milioni rispetto ai €64,3 milioni registrati nello stesso periodo del 2007. Questa riduzione è principalmente riconducibile all'aumento dei costi finanziari netti.
Pertanto, il margine operativo netto della Società ha raggiunto €133,6 milioni registrando così un incremento del 20% rispetto al medesimo periodo dell'anno scorso, in seguito all'espansione del portafoglio in gestione (inaugurazioni e acquisizioni realizzate nel 2007 e 2008) e alla crescita organica del portafoglio esistente.
La variazione più rilevante nei risultati registrati dalla Società è avvenuta a livello di utile indiretto. In quest'ambito la Società ha registrato una perdita di €68,6 milioni alla fine del terzo trimestre del 2008, mentre nel medesimo periodo del 2007 aveva registrato un utile di €142,3 milioni. L'utile indiretto si compone di due elementi principali.
Nel primo (gli utili realizzati sugli investimenti), la Società mostra un profitto pari a €17,2 milioni nel periodo preso in esame, che corrisponde in linea generale agli utili realizzati sulla vendita di quote a terzi investitori nel Sierra Portugal Fund.
Il secondo elemento (il valore generato sugli investimenti) corrisponde alle variazioni del valore degli asset presenti nel portafoglio identificate grazie a valutazioni indipendenti condotte nel corso del trimestre. In quest'ambito la Società ha registrato nel periodo preso in esame una perdita pari a €96,6 milioni.
Il valore di mercato degli investimenti immobiliari risente del clima sfavorevole nel quale versano i mercati immobiliari della maggioranza dei paesi industrializzati nei quali opera la Società. Il contesto generale ha determinato un rialzo dei rendimenti della capitalizzazione applicati alle valutazioni condotte sugli asset in quei paesi e tale aumento ha comportato una svalutazione degli asset corrispondenti.
Le riduzioni del valore generato sugli investimenti sono state in parte mitigate dagli incrementi realizzati in Brasile, un mercato che non ha risentito della crisi e dove i rendimenti sono diminuiti.
Come già sottolineato in precedenza, è la prima volta che la Società registra le oscillazioni del valore di parte dei suoi asset nel mese di settembre.
In questo trimestre sono stati valutati i seguenti asset:
ArrabidaShopping, Centro Colombo, CC Continente de Portimão, CC Modelo de Albufeira, Centro Vasco da Gama, GaiaShopping, LoureShopping, Rio Sul, SerraShopping, ViaCatarina e 8ª Avenida in Portogallo, Grancasa, Max Center, La Farga, Valle Real, Zubiarte e Plaza Mayor Shopping in Spagna, Freccia Rossa in Italia e Alexa in Germania.
Nel caso di Sonae Sierra, la variazione dei rendimenti ha determinato esclusivamente una riduzione del valore degli investimenti immobiliari del 4,5% pari a €163,3 milioni. Le maggiori perdite sono avvenute in Portogallo (-€99,3 milioni) e Spagna (-€56 milioni); gli altri paesi europei hanno fatto registrare una perdita complessiva di €19,7 milioni e solo il Brasile ha ottenuto un risultato positivo di €11,7 milioni.
In termini di variazione dei rendimenti nel portafoglio, questi numeri si traducono in un aumento medio del rendimento di 28 punti base in Portogallo e 52 punti base in Spagna e in una riduzione media del rendimento in Brasile di 48 punti base.
Questa perdita potenziale di €163,3 milioni, risultante dall'aumento dei rendimenti, è stata fortemente mitigata da un'evoluzione favorevole a livello operativo. L'effetto congiunto delle variazioni nelle proiezioni di affitti, buonuscite, altri ricavi netti e spese di immobilizzo e manutenzione, ha fatto sì che il valore degli asset crescesse di €78,4 milioni. Pertanto l'effetto netto delle variazioni nella valutazione degli investimenti immobiliari è stato negativo nell'ordine di €84,9 milioni.
Si noti che, su base comparabile, gli affitti registrati dalla Società sono saliti, nel periodo preso in esame, del 4,7% rispetto allo stesso periodo del 2007.
Misurazioni del valore
La Società misura la propria performance, in prima istanza, in base alle variazioni del Net Asset Value (NAV) unitamente ai dividendi distribuiti. In questo periodo, la Società ha deciso di calcolare il NAV conformemente alle direttive emanate nel 2007 da INREV (Associazione europea per gli investitori in veicoli immobiliari non quotati), della quale è membro.
In base a questo metodo, il NAV di Sonae Sierra, al 30 settembre 2008, è stato di €1,671 miliardi.
La Società utilizza inoltre un secondo set di misurazioni del valore, cioè il Net Operating Income (NOI), il reddito operativo netto generato dalle sue attività operative. I dati del terzo trimestre del 2008 sono stati:
Le attività Asset Management e Property Management hanno avuto un andamento positivo, la prima specialmente ha registrato un incremento dei risultati in seguito all'espansione del portafoglio in gestione.
L'attività Developments mostra una perdita di €39,9 milioni rispetto all'utile di €10 milioni registrato nel medesimo periodo del 2007. Sotto questa attività rientrano sia lo sviluppo di nuovi progetti sia i ratei attivi provenienti da progetti in corso di realizzazione detenuti da Sierra Developments. Il risultato negativo registrato nel periodo in esame è dovuto a questa seconda componente. La Società, in molti progetti, ha rettificato al ribasso le stime del valore generato fino al momento dell'inaugurazione. E, di conseguenza, ha cancellato i ratei attivi di periodi precedenti relativi a questi progetti.
Portafoglio in via di sviluppo
La strategia di sviluppo ed espansione di Sonae Sierra continua. La Società ha sviluppato infatti, nel corso del terzo trimestre 2008, 17 centri commerciali e 13 nuovi progetti si trovano in diverse fasi di realizzazione in Portogallo, Spagna, Italia, Germania, Grecia, Romania e Brasile, per una GLA totale pari a un milione di metri quadrati.
In Brasile, Sonae Sierra è attualmente proprietaria di 9 centri commerciali pienamente operativi e dispone di 4 progetti in fase di sviluppo: Manauara Shopping, a Manaus, la cui inaugurazione è prevista per la primavera del 2009; Boulevard Londrina, situato nella città di Condrina nello Stato di Paraná, che rappresenta un investimento pari a €53 milioni e verrà inaugurato come da programma nell'autunno del 2010; Uberlândia Shopping, situato a Uberlândia nella parte occidentale dello Stato di Minas, anch'esso previsto in apertura nel 2010, che rappresenta un investimento di €43,5 milioni. Infine, Goiânia Shopping, il tredicesimo centro commerciale brasiliano, situato nella città di Goiânia nello Stato di Goiás, che rappresenta un investimento di €123 milioni e che verrà inaugurato nel 2011.
In Portogallo, Sonae Sierra ha presentato tre nuovi progetti per lo sviluppo di futuri centri commerciali e leisure: LeiriaShopping (Leiria), Maia Jardim (Maia) e Centro Bordalo (Caldas da Rainha), per un investimento complessivo pari a €212 milioni con la creazione di 3.000 nuovi posti di lavoro.
In Spagna, Sonae Sierra ha inaugurato il centro commerciale e leisure Plaza Mayor a Malaga, che costituisce un investimento di €58 milioni, per una GLA di oltre 18.800 metri quadrati.
Ulteriore collocamento del Sierra Portugal Fund
Nel corso del terzo trimestre Sonae Sierra ha concluso un nuovo collocamento del Sierra Portugal Fund (SPF). L'investimento è stato realizzato da Aberdeen Property Investors. L'investimento congiunto lordo da parte di questi investitori supera €55 milioni, pari a una partecipazione di circa il 18% nel SPF. Con questo nuovo collocamento, Sonae Sierra ha ridotto la sua posizione nel SPF al 42%.
Premi nazionali e internazionali
Alexa, il primo centro commerciale aperto da Sonae Sierra in Germania, ha ricevuto il "Silver Award" in occasione della cerimonia di assegnazione degli ICSC Solal Marketing Awards 2008 nella categoria "Grand Opening, Anniversary, Refurbishment or Extension", un prestigioso riconoscimento dell'International Council of Shopping Centres (ICSC). Contemporaneamente, la Società è stata eletta dalla rivista RLI - Retail & Leisure International - "RLI Developer of the Year" in occasione dei Global RLI Awards 2008, i premi annuali assegnati da questa prestigiosa pubblicazione britannica. Inoltre, Sonae Sierra ha vinto il premio "Best Real Estate Developer", uno dei premi "Construir 2007" assegnati dal quotidiano "Jornal Construir".
Conto economico consolidato e Stato patrimoniale consolidato di Sonae Sierra
Conto economico consolidato e Stato patrimoniale consolidato di Sonae Sierra per business
Sonae Sierra (www.sonaesierra.com) è uno specialista internazionale che mira a portare innovazione ed entusiasmo nel settore dei centri commerciali e leisure. La società è proprietaria di 50 centri commerciali in Portogallo, Spagna, Italia, Germania, Grecia, Romania e Brasile, per una GLA (superficie lorda affittabile) totale di oltre 1,9 milioni m2. Inoltre, Sonae Sierra dispone di 15 progetti in fase di sviluppo e 13 nuovi progetti in diverse fasi di avanzamento in Portogallo, Spagna, Italia, Germania, Grecia, Romania e Brasile, per una GLA totale di 1,2 milione m2. Nel 2007 i centri della società hanno ospitato oltre 410 milioni di visitatori.
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